2014년 7월 10일 목요일

[용어] cost of equity


자료 1: Definition of 'Cost Of Equity' ( Investopedia )
In financial theory, the return that stockholders require for a company. The traditional formula for cost of equity (COE) is the dividend capitalization model:

A firm's cost of equity represents the compensation that the market demands in exchange for owning the asset and bearing the risk of ownership.
Investopedia explains 'Cost Of Equity'
Let's look at a very simple example: let's say you require a rate of return of 10% on an investment in TSJ Sports. The stock is currently trading at $10 and will pay a dividend of $0.30. Through a combination of dividends and share appreciation you require a $1.00 return on your $10.00 investment. Therefore the stock will have to appreciate by $0.70, which, combined with the $0.30 from dividends, gives you your 10% cost of equity.
The capital asset pricing model (CAPM) is another method used to determine cost of equity. 
Filed Under: Financial Theory, Capital Budgeting

자료 2: Investopedia's Complete Guide to Corporate Finance > Chapter 5 > 5.2 Cost of Capital > 5.2.2 Cost of Equity

자료 3: Investing Answers' Cost of Equity

자료 4: ROE는 수익성 지표인가 위험성 지표인가 (서주화/이재준, 2007)
한 기간의 기업의 경영성과는 당해 기간에 획득한 이익의 크기를 이익 창출을 위해 투입된 자본규모와 비교함으로써 파악될 수 있다. 이익은 기업의 소유주 관점에서 측정되므로 이익에 대비될 자본은 기업의 자기자본이다. 따라서 획득한 이익과 투입된 자본의 비교는 다음의 자기자본이익률(return on equity:ROE) 측정을 통해 이루어진다.
ROE = 순이익(포괄이익) / 자기자본
ROE는 기업의 자기자본이 얼마나 잘 운용되었는가를 나타내기 때문에 ROE는 기업의 성과를 총괄적으로 나타내는 지표의 하나가 된다. 만일 손익계산서의 순이익이 포괄이익(comprehensive income)이 아니면 포괄이익을 사용하여 ROE를 측정함이 바람직하다. 포괄이익은 기업과 주주간의 자본거래 외의 모든 원천에서 인식된 자기자본의 증가를 말한다. 어느 한 기간의 ROE 실적이 측정되었을 때 그 크기를 평가할 수 있는 적절한 비교기준은 당해 기업의 자기자본비용(cost of equity)이다. 자기자본비용이란 자기자본 투자자가 기간 초에 기업에 대한 투자위험에 대응하여 요구하는 최저필수이익률(required rate of return)을 말한다.

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